О применении функции блокировки для управления доходностью и рисками арбитража
Стратегии всех типов в биржевом роботе TradeHelp имеют функции блокировки входа и выхода из позиций. Цель настоящей публикации показать возможности использования этой функции для управления доходностью и рисками в арбитражных стратегиях различных классов.
В стратегиях торговли волатильностью в процессе работы робота формируются два вида прибыли: трендовая и волатильная.
Волатильная составляющая прибыли зависит от установленной в роботе надбавки к цене, степени волатильности цены и не зависит от расположения точки первого входа
Трендовая составляющая зависит от точки первого входа, и ее величина – это функция от разницы цен первого входа и текущего значения цены. Кроме того, не зависимо от положения базиса пропуск нескольких зон на вход и выход в ходе торгов также увеличивает долю трендовой прибыли.
Риски стратегии измеряются величиной максимальной просадки счета и убытками, которые возникают при выходе по стопу.
Цель управления доходностью и рисками с помощью функций блокировки увеличить долю трендовой прибыли в доходе робота и снизить убытки от выхода по стопу.
В роботе TradeHelp применяется 2 вида блокировки: ручная и автоматическая.
Автоматическая блокировка осуществляется при помощи фильтра Хука-Дживса. Он отключает торговлю волатильностью, тем самым снижая просадку и увеличивая прибыль. Но фильтр эффективно работает только при быстрых изменениях цены. При медленных, однонаправленных движениях счетчик фильтра постоянно сбрасывается и отключение торговли волатильностью не происходит.
На мало наклонных трендах цены отключать торговлю волатильностью можно при помощи ручной блокировки входа или выхода. Ниже речь пойдет об управлении доходностью и рисками при помощи функции ручной блокировки. Инструменты управления такой блокировкой находятся в окне параметров стратегий на вкладке Портфель в разделе Настройки (см. рис. №1)
Рисунок №1. Функции блокировки стратегии
Вначале о самих функциях. При нахождении графика цены или базиса в пределах блокируемого диапазона (задается в полях с … по …) и одновременная установка флажков «Блокировка входа» "Блокировано" и «Блокировать всегда» запрещает любое открытие новых позиций в пределах этого диапазона. Рисунок №2 иллюстрирует как будут открываться позиции в этом случае.
Рисунок №2. Блокировка первого входа и «Блокировать всегда».
Если установлены флажки «Блокировка входа» и "Блокировано", а флажок «Блокировать всегда» снят, то блокируется вход первого запуска стратегии после ее создания или после пересечения средней линии. На рисунке №3 представлены варианты такой блокировки.
Рисунок №3. Блокировка первого входа. Флажок Блокировать всегда снят.
Флажок «Блокировано» активирует Флажок "Блокировка входа". Если Флажок «Блокировано» снят, то блокировка первого входа не осуществяется. Такое дублирование включения блокировки входа необходимо для оперативного управления блокировкой без изменения настроек блокировки.
Флажки блокировки выхода позволяют в пределах указанного в полях ввода диапазона блокировать закрытие открытых позиций. Флажок Блокировка выхода (лонг) запрещает закрывать позиции для цены или базиса, находящихся ниже средней линии. Флажок Блокировка выхода (шорт) - выше средней линии. Рисунок №4 иллюстрирует работу этих флажков.
Рисунок № 4. Блокировка выхода
Управление доходностью и рисками при помощи функций блокировки.
- Управление доходностью и рисками отдельной ценной бумаги, отдельной арбитражной пары, стратегии 3D арбитража.
1.1 Управление рисками
На рисунке №5 представлен график зависимости вероятности возникновения и величины убытков стопа от расположения точки первого входа.
Рисунок №5 Зависимость вероятности наступления и величины убытков по стопу от расположения точки первого входа.
Из графика видно, что вероятность возникновения и размер убытков от стопа имеют обратно пропорциональную зависимость. При первом входе у верхней или нижней границ диапазона вероятность выхода по стопу около 50%, а вот убытки минимальны. И наоборот, если первый раз входим у средней линии, то вероятность возникновения стопа низкая, а вот убытки при возникновении такого события максимальны.
Подобно тому, как пересечение линий спроса и предложения формирует точку равновесия рынка, точно также точка пересечения кривых убытков и вероятности их возникновения показывают точку для первого входа. Она располагается в начале верхней и нижней четвертей диапазона изменения цены.
Следовательно, вход от средней линии, до этой точки нецелесообразен, так как убытки по счету будут слишком большими.
Для того, чтобы заблокировать первый вход в этом диапазоне, в поля блокировки вводим значения начала верхней и нижней четвертей диапазона изменения цены. На рисунке № 6 они выделены розовым цветом.
Рисунок №6. Зона блокировки и зоны первого входа.
Если риски (возможная просадка начального счета около 15%) для трейдера высоки, то целесообразно величину диапазона блокирования расширить.
Установка флажка «Блокировать всегда» на величину просадки начального счета не влияет и используется для управления доходностью.
1.2 Управление доходностью
На рисунке №7 представлен график зависимости трендовой прибыли от точки первого входа.
Рисунок №7. Зависимость трендовой прибыли от точки первого входа.
Как видно из графика доля трендовой прибыли в доходе робота растет с приближением точки первого входа к границам диапазона изменения цены бумаги или базиса арбитража.
Для увеличения доли трендовой прибыли необходимо:
- Перед первым запуском стратегии установить флажок Блокировка первого входа и указать диапазон блокирования. Это позволит снизить риски и увеличить долю трендовой прибыли при движении базиса к средней линии (см. управление рисками).
- Для дальнейшего увеличения доли трендовой прибыли необходимо установить флажок «Блокировать всегда». Это приведет к тому, что наращивание позиции возобновится только после выхода цены из пределов зоны блокировки. В результате каждое новое наращивание позиции будет производиться с точки первого входа. Недостаток такого решения – в пределах зоны блокировки не будет формироваться волатильная прибыль. Поэтому если цена или базис будут оставаться в пределах зоны блокировки достаточно долго, то доходность стратегии упадет.
- При резких, быстрых движениях базиса к средней линии можно поставить флажок «Блокировка выхода» и указать диапазон, в пределах которого роботу запретить закрывать позиции. При благоприятном стечении обстоятельств будет пропущено сразу несколько зон, и доля трендовой прибыли также возрастет. Если цена будет долго находиться в пределах заблокированного выхода и разблокированного входа, то риски стратегии (просадка счета и убытки при выходе по стопу) возрастают.
1.2. Управление доходностью и рисками перекрестного арбитража.
При перекрестном арбитраже согласованно работают 2 арбитражные пары, каждая из которых имеет свои функции блокировки. Хотя фильтр Хука-Дживса (адаптивный фильтр) применяется для каждой пары в отдельности, он фильтрует быстрые движения, снижает рассогласование пар и положительно влияет на доходности и просадку.
На медленных однонаправленных изменениях цены он не работает, что может привести к рассогласованию работы арбитражных пар и увеличивает риски портфеля. Для снижения отрицательных последствий такого рассогласования целесообразно использовать функцию ручной блокировки.
Наиболее неблагоприятный вариант рассогласования – скорость изменения базиса пары с меньшим объемом входа (пара которая набирает позицию и формирует просадку) изменяется гораздо быстрее пары, с большим объемом, которая приносит прибыль. Пример такого поведения арбитражных пар представлен на рисунке ниже.
Рисунок№8. Блокировка входа в перекрестном арбитраже.
Здесь большая по объему пара еще не накопила достаточно прибыли, а меньшее по объему плечо быстро наращивало позиции и формировало просадку.
Для того, чтобы застраховать себя от наращивания позиции этой парой в ее настройках необходимо установить флажки «Блокировка входа» и «Блокировать всегда» а диапазон блокировки указать в верхней четверти всего диапазона. При такой блокировке, пара наращивающая просадку при входе в зону блокировки перестанет наращивать позицию и возобновит вход лишь после перехода в зону первого входа. Как только это произойдет аналогичную процедуру необходимо провести по паре, которая к этому времени сократила свою позицию.